自然利率和市场利率【英】

natural rate and market rate of interest

译文来源

natural rate and market rate of interest. via: http://www.dictionaryofeconomics.com/article?id=pde2008_N000021

定义

自然利率和市场利率，最初是瑞典经济学家威克赛尔在《利息与价格》一书中所使用的概念。这一概念被当代西方许多流派的经济学家所使用，但是用于不同的分析目的。“市场率”是指真实利率的实际价值，而“自然率”是真实利率的均衡价值。威克赛尔使用“自然率”与“市场率”概念的出发点是货币数量论，即长期内价格水平将与货币存量同比例变化。他使用这一概念的目的是要解释货币与价格如何从一种均衡水平向另一种均衡水平移动的。这种均衡的移动被称为“累积性过程”。威克赛尔认为利率必须满足三个均衡条件。第一，市场利率必须等于资本物以实物借贷状况下的利率；第二，储蓄与投资协调；第三，价格稳定。利率具有两种作用：一是协调家庭储蓄决策与企业投资决策；二是平衡信贷的供求。如果信贷供给总是与储蓄和对于信贷投资的需求相等，以上两个条件将总是得到满足。但是在储蓄和投资之间，信贷的供给与需求之间并不存在这种必然相等的关系。在威克赛尔的理论体系中，银行创造信贷市场，银行可能超出储蓄中介的范围通过创造货币而筹措额外的投资资金。货币的注入在储蓄与投资之间设置了一种障碍。如果银行所确定的市场利率低于协调不同时点上的实际经济活动所需的自然利率，就会产生这种障碍。只要银行体系维持该种市场利率低于自然利率的情况，通货膨胀与货币供给的内在增长就会持续。威克赛尔认为，在一个“纯信用”经济中，这一累积过程将无限持续下去，而在金本位制下，这一过程得以遏制。（刘伟，1994：227-228）

定义来源

刘伟.经济学大辞典[Z].团结出版社，1994.

例句

1. 这次失败是不可避免的，因为格莱斯顿先生的有价证券既不适用于长期的投资，也不适用于暂时的投资；因为在1858年和1860年还本，在目前行情下是大成问题的；最后，因为在市场利率提高的时候，这种规定了好多年的固定利率的债券不会像利率必须随着币值的增加而提高的国库期票那样被人欣然接受。——《马克思恩格斯全集（第十卷）》，1962：239

1. The failure was necessary, because his commodity was neither well adapted for permanent investment nor for temporary use, because the repayment in 1858 and 1860 appears, under the present circumstances, to be very problematical, and, finally, because, with a rising market, bonds with a fixed rate of interest for years cannot be as acceptable as Exchequer Bills, of which the interest is sure to be raised if the value of money increases. -Quoted from Karl Marx Frederick Engels Collected Works (Vol. 13), 1980: 187.

网络参考例句

例句 1：
累积过程理论以货币市场利率和自然利率偏离解释了利率与价格变动之间的关系，丰富了传统的货币数量论。——“克尼特·魏克赛尔的累积过程理论与中国的价格波动”，载于《经济与管理研究》2009年12期