郁金香狂潮(又作郁金香泡沫，又称郁金香热潮、郁金香效应、荷兰郁金香狂热)【英】

Tulipomania; Tulip mania; Tulip Bubble

译文来源

[1] 维基百科. via:
https://en.wikipedia.org/wiki/Tulip_mania
[2] 智库百科. via:
http://wiki.mbalib.com/wiki/%E9%83%81%E9%87%91%E9%A6%99%E6%B3%A1%E6%B2%AB%E7%BB%8F%E6%B5%8E

定义

郁金香泡沫，又称郁金香热潮、郁金香效应、荷兰郁金香狂热。源自17世纪荷兰的历史事件。作为人类历史上有记载的最早的投机活动，荷兰的“郁金香泡沫”昭示了此后人类社会的一切投机活动，尤其是金融投机活动中的各种要素和环节：对财富的狂热追求、羊群效应、理性的完全丧失、泡沫的最终破灭和千百万人的倾家荡产。（郁金香泡沫经济.via：
http://wiki.mbalib.com/wiki/Tulip_Bubble）
　这个术语是指下列情况，一些价格以某种似乎不能用经济学的“基本原理”充分理解的方式变动。凯恩斯讨论了这类现象。现代理论对那些可能类似于郁金香狂的均衡绐予了极大的关注，但这些理论在完全预见或理性预期的假定下与标准的供求分析是一致的。
　举个例子来表达主要问题的特点。令qt为在时间t时土地的价格，令R>0为每单位时间一单位土地的净地租（用产出表示）（暂时假定R不随时间变化）；此外，令r>0为竞争的实际利率（暂时假定它不随时间变化）。在不存在不确定性的情况下，土地的均衡收益率必定等于利率；更明确地表达，则为，在均衡时
（R+qt+1）/qt=1+r 　　　　　（1）
令t=0是“现在”；如果q0是给定的，那么，对于所有的t>0，方程（1）决定了q的唯一的均衡路径。另一方面，如果q0仍必须由均衡条件来决定，方程（1）显然是不充分的。如果均衡不对的q的路径施加任何更多的限制，那么，就存在q的均衡路径的连续统—----对于土地的每个可能的初始价格q0都有一条路径。
方程（1）可以表示为：
qt+1= (1+r)qt – R 　　　　　（2）
方程（1）表示唯一稳态的q等于R/r；例如，如果q0>R/r，土地的价格就会无限上升。因为土地的租金和利率都是不变的，这类路径就显得与经济学“基本原理” 无关。不过,如果方程（2）是土地价格唯一的均衡条件，这些表面上的郁金香狂就与标准的一般均衡分析一致；注意，土地价格沿着一条不稳定的路径上升(下 降)，实质上是因为人们预期它上升(下降)。不过，在逻辑上并不存在与标准的经济理论相矛盾的行为。
　显然，问题的关键是，除上面的那些（方程（1）和（2））以外是否还存在其他的约束。例如，在交叠世代模型中，土地价格无限上升可能与均衡不一致，因为总有一天，将来的某代人可能完全买不起土地。另一方面，始于q0

定义来源

[1] 郁金香泡沫经济.via：http://wiki.mbalib.com/wiki/Tulip_Bubble
[2] 约翰·伊特韦尔，默里·米尔盖特，皮特·纽曼.新帕尔格雷夫经济学大辞典（第三卷）[Z].经济科学出版社，1996.